1.选题依据

1.1研究目的

本文以我国金融系统性风险及其防范为研究对象,深入地分析了我国金融系统性风险的现状和传染性特征；本文还在总结历史的金融系统性危机防范与管理经验的基础上提出了我国金融系统性风险防范的总体思路和防范措施。

1.2研究的意义

1.2.1理论意义

国内外现有文献对金融系统性风险的研究对象多集中在发达国家或已发生系统性危机的国家,系统性风险防范策略也大多是针对发生系统性金融危机的国家国情而提出的。而金融系统性风险的生成机制与影响因素在不同历史时期、不同国度,其特点是不一样的。中国作为一直处在变革中的新兴市场大国,其金融系统性风险具有一定的特点和代表性,对中国金融系统性风险的理论与实证分析将进一步丰富系统性风险的理论体系。如何防范和化解象中国这样一个以前未发生过系统性金融危机,而目前处在变革和转轨中的新兴市场大国中可能产生的金融系统性风险,也是金融系统性风险防范研究领域的新问题。

1.2.2实践意义

自1980年代以来,国际金融动荡不断,一些国家金融系统性风险的累积导致金融系统性危机此消彼涨。从墨西哥金融危机到美国金融危机,危机的影响力日益扩大。金融系统性风险是金融危机的潜伏状态,防范与化解金融系统性风险能有效避免系统性金融危机带来的危害。尽管每一次金融危机爆发后都有一系列的关于金融系统性风险防范与化解的论著为人们指点迷津,尽管金融危机的某些特征似乎年复一年“屡见不鲜”,但是,更多的情况是,每一次金融危机都有许多新的特点。这是因为,不同国家在不同时期,其金融系统性风险的特点会有所不同，所以,研究我国金融系统性风险及其防范对于防范我国金融系统性危机发生与扩散有着现实意义。

我国正处在金融经济开放与改革关键时期,金融的稳定是经济发展的前提。金融稳定,即是要将金融系统性风险控制在一个安全的范围内，所以研究我国金融系统性风险的特点、传染性特征、发展趋势及其防范与控制方法,对防范我国金融危机的发生,维护金融稳定,促进经济发展有着重要的现实意义。

构建我国金融系统性风险预警指标体系,对于实时监控我国金融系统性风险发展趋势,以提前防范与化解金融系统性风险,进而避免金融系统性危机的发生,有着重要的现实意义。

2.国内外文献研究现状

2.1国外研究现状

什么是金融系统性风险，迄今为止还没有一个统一的可操作性表述。Tomnaula提出的,他把系统性风险定义为“由特殊事件或条件引起或加剧的潜在的、灾难性的金融体系不稳定,它是金融体系崩溃的风险,一家金融机构的失败的风险如果不会引起系统性不稳定则不是系统性风险”。StevenL.Schwarcz认为金融系统性风险指的是由于金融体系(机构或市场)之间的内在联系或相关性,一家或一部分机构失败引起一连串机构失败,使整个系统或市场崩溃的可能性。StevenL.Sehwarez的定义强调系统性风险与不可避免风险之间的差异,他认为“不可避免风险指的是影响大多数(如果不是全部)市场参与者的风险,当监管者要求管理系统性风险时,重要的是不要以阻止不可避免的风险的方式来限制市场自由,这有利于平衡市场并抑制利率过高或通货膨胀。StevenL.Schwarcz在综合分析前人的定义及系统性危机特点的基础上给出了一个系统性金融风险的功能性定义,即:系统性风险是:(l)经济冲击,如市场或机构失败,触发(通过恐慌或其他方式)市场或机构的失败链,或金融机构一连串的重大损失;(2)导致金融市场价格波动剧烈,资本成本增加或可得资本减少。这一定义可以从两个方面解释:第一,系统性风险应该与由一般市场波动引起的价格下降相区别,尽管这些价格下降有时与系统性风险相混,它们更确切地说应该称为不可避免的风险(systematiorisk),意即不可避免的风险,因此影响大多数(如果不是全部)的市场参与者,当监管者要求管理系统性风险时,重要的是不要以阻止不可避免的风险的方式来限制市场自由,这有利于平衡市场并抑制利率过高或通货膨胀；第二,系统性风险是一个经济上而不是政治上的定义"它不应该被不加鉴别地作为任何大型金融失败与衰退的事后政治标签。

2.2国内研究现状

我国学者段忠东、曾令华(2007)对资产价格波动与金融风险的关系进行了评述,认为资产价格的大幅度波动和信用的快速扩张相互作用,是导致金融风险的重要原因。目前关于资产价格波动与金融风险关系的理论研究主要集中在:研究资产价格波动和信用扩张相互作用,进而引发金融风险;研究资产价格波动与银行流动性相互作用,进而引发金融风险;强调信息不对称问题在资产价格波动影响金融经济中的作用;研究资产价格波动传递未来不平衡信息,进而引发金融风险。大部分实证研究都认为,资产价格出现较大波动的情况下,信用持续扩张可能会引发潜在的金融风险。从引发金融风险的条件来看,面对资产价格的波动,良好的金融经济环境、制度环境和政策环境对于维护金融体系稳定性具有重要作用。在研究价格波动与金融风险关系的文献中,房地产价格因次贷危机而备受瞩目。张晓晶、孙涛(2006)通过调查研究后发现,房地产项目给金融风险造成的影响是多方面的,例如长存短贷产生的期限错配风险、政府担保风险以及信贷风险的出现等。同时,他们还提出了具体的措施规避上述风险,如对地方政府在房地产方面加强监督、对进入房地产业的外资进行严格管理、不断完善银行体系的建设等。