1引言

1.1研究背景及意义

1.1.1研究背景

自2005年进行人民币汇率制度改革以来，我国建立了“以市场需求为基础，参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度”，不断推进人民币国际化战略。2009年7月，国务院批准在上海等5个城市开展跨境贸易人民币结算试点，标志着人民币国际化进程正式开始。2010年试点地区扩大到包括北京在内的20个省、自治区、直辖市，2011年试点范围扩大至全国，包括经常项目、服务和部分资本项目。截至2014年10月，人民币已经成为我国第二大跨境支付货币，人民币跨境收支占到全部本外币跨境收支的将近四分之一。近年来，我国货币当局逐渐放宽对于证券资本的进入和流出限制，全面放松对于个人资本交易项目的管制，现阶段人民币在资本项目下已经实现了较大程度的开放。随着对外开放程度的逐步增加以及我国实体经济的稳定增长，人民币国际化作为重要的国家发展战略，已经发生了翻天覆地的变化。

汇率制度已经成为开放市场经济条件下的基础经济制度之一，是制定国内外经济政策的依据，对国家经济保持持久平稳发展发挥着重要作用，因此，国内外经济学界一直高度关注汇率制度问题。20世纪末期，国际金融和全球经济呈现出一体化趋势，同时表现出区域性金融危机频繁爆发的新特征。在这一背景下，在寻找应对国外经济冲击并保持本国经济健康稳定发展的政策时，世界上许多国家不约而同的把目光放在了汇率制度上，希望选择和设计适合自身情况的汇率形成机制来解决问题，这又进一步促进了对于汇率制度问题的研究。

汇率制度的选择问题之所以能够一直吸引学者的关注，首先是因为汇率制度本身就处于持续发展演变的过程中，其次是因为影响汇率制度选择的因素是不断变化、复杂多样的，最后，一国自身的经济形势和所处的世界经济环境会刺激汇率制度不断产生新的变化。

1.1.2研究意义

在追求国际化的进程中，一国货币会面临不同程度的制约条件和风险因素，如何正确选择汇率制度来配合货币国际化的不同阶段，在实现本国经济发展目标的同时满足本币国际化的需要，就具有理论和现实方面的重要意义。

在剧烈波动的国际金融环境下，冷静思考人民币在货币国际化进程中面临的机遇与挑战，对我国未来人民币汇率制度如何选择做出准确的判断，这对保障我国资本账户开放安全和促进人民币国际化均有重大意义。人民币汇率制度自2005年汇改后出现了新的特色，暴露出很多内部缺点，逐渐脱离我国经济发展的需要。在人民币市场化和国际化的进程中，人民币汇率需要一种全新的方式来保持相对稳定，以便为微观经济主体提供更加稳定的预期。

根据国际经验，任何一个国家在经济高速发展的同时都会面临本币升值和经济内外部均衡的矛盾。就我国目前的情况而言，市场内需不足，对外开放程度不深，贸易对外依赖程度较高，特别是与发达国家相比在市场化程度方面存在着较大的差距。随着经济全球化程度的不断加深以及内外发展不均衡的矛盾日益突出，汇率制度的正确选择也成为我国需要尽快解决的重大课题。通过研究货币国际化进程中的汇率制度选择问题，可知在本币国际化战略的推动下，会对国家汇率制度的变革方向产生一定程度的影响。同时，鉴于欧美等发达国家的发展经验和教训，人民币汇率制度的改革需要极为谨慎，结合我国现阶段的实际情况选择合适的改革方向和目标，提出针对性的对策建议并防止出现较大的波动，对于稳步推进人民币国际化进程显得尤为重要。

面对当今以美元为核心的不合理的国际货币体系，国际汇率处于无汇率基础时代，导致区域性金融危机不断，为了打破这种僵局，中国必须积极推动人民币走向国际化和国际货币体系多元化发展。在当今经济全球化不断深化以及推进人民币国际化战略需要的大背景下，如何设计和选择适合我国经济发展需要的人民币汇率制度，是我国宏观经济政策制定中需要攻克的重大难题。因此，在考虑以往原因的基础上，再加入人民币国际化这一影响因素，进而对人民币汇率制度改革问题进行研究探讨，有着重要的学术价值和现实意义。

1.2研究内容及方法

1.2.1研究内容

本文主要分为五个章节：

第一章归纳总结人民币汇率制度改革问题的国内外研究现状，明确了研究目标和方法，提出本文的可能创新点与不足之处。

第二章是本文的理论基础，首先讨论了货币国际化的含义、职能和条件，然后分析了汇率与汇率制度选择的分类与影响因素，梳理了其发展过程，并介绍了汇率决定理论和汇率选择理论。

第三章研究人民币汇率制度与人民币国际化的发展现状，总结人民币汇率制度发展的历史进程，并提出其当前存在的主要问题，之后，总结人民币国际化进程中采取的实践措施及其发展现状并探讨了人民币国际化与人民币汇率制度选择之间的关系。

第四章采用实证分析来研究人民币国际化与长短期汇率制度选择的关系，主要采取的研究方法有ADF单位根检验、协整检验、VAR向量自回归模型、格兰杰因果检验等。

第五章总结以上四章的内容，得出完整的全文结论。

1.2.2研究方法

定性分析与定量分析相结合，定性分析主要体现在对我国人民币国际化与汇率制度的长期选择问题的分析研究，而二者之间的短期选择问题则采用了定量分析方法。运用Eviews软件对人民币即期汇率（SER）和人民币NDF远期汇率的时间序列进行单位根检验，了解其平稳性，再运用Johansen协整检验方法对两者之间的均衡关系进行检验，之后建立VAR向量自回归模型，最后运用格兰杰因果检验得出SER和NDF之间的因果关系。

1.3国内外研究现状

1.3.1国外研究现状

在国际金融学术领域，汇率制度问题一直都是讨论热点，各国经济学家主要围绕各种汇率制度优劣比较及如何选择汇率形成机制的问题进行讨论。

Robert A. Mundell (2004)认为中国应该继续实行人民币盯住美元的汇率政策。他认为，浮动汇率制不是一种政策，而是货币当局的一种决策的权利。对中国来说，浮动汇率制度不是很好的解决方法，更加正确的政策取向应该是通过确定控制通货膨胀的目标来确定汇率的水平。

Williamson John（2007）认为我国不宜继续采用钉住美元的制度，他指出，虽然中国是一个发展国家，但却是一个地区乃至世界的大国，改革人民币汇率制度，不断提升人民币币值有利于缓解国内经济发展状况。同时，还可以减少贸易顺差和外汇储备。

MacKinnon（2008）认为人民币应该保持固定汇率制度。他分析了人民币升值预期和热钱，认为就目前中国发展情况来看，在浮动汇率制下，不论每一次升值幅度大小，都将很难改变继续人民币升值预期，而且没有上限。

Ronald I. Mckinnon（2009)认为,人民币应该采取稳定的汇率制度，使其有一个风险上限，使得其他国家和微观经济主体相信人民币不会产生大幅度的波动，存在稳定的预期，在此基础上循序渐进地推进人民币国际化进程。

P.Subacchi(2011)则认为可以在控制人民可兑换的前提下进行货币国际化。

Wai Masahiro（2012）指出，中国外汇储备急速增加，人民币汇率已经偏离了正常的均衡汇率水平。根据目前中国经济情况，应该分段实行汇率制度改革，逐步调整人民币汇率水平，钉住货币篮子，并不断扩大汇率爬行区间。

Takatoshi Ito（2014）以及Robert Mc Cauley（2014）通过回顾日元国际化的教训，强调在人民币国际化进程中需注意顺序问题。

从国外学者的研究结果可以发现，汇率制度的选择不仅受到经济因素的影响，同时也会受到很多非经济因素的影响。另外，不同的国家、不同的发展阶段对汇率制度选择都不一样，汇率制度选择是个动态变化的过程。